RadNet, que según la propia empresa opera la mayor red de centros de diagnóstico por imagen ambulatorio de Estados Unidos, acordó comprar ONRAD, proveedor de telerradiología y de cobertura radiológica dentro de hospitales. El anuncio, del 26 de octubre de 2026, contempla US$ 350 millones en efectivo, 5 millones de acciones de RadNet y un earnout de hasta US$ 210 millones. Con la operación, RadNet, que hasta ahora usaba la telerradiología sobre todo dentro de su red, pasa a venderla a escala a hospitales externos, en competencia directa con Radiology Partners.
The Imaging Wire presentó el acuerdo como una señal de que la escasez de radiólogos está reordenando el sector de servicios de imagen. La cifra de «hasta US$ 560 millones» que publicó suma solo el efectivo y el earnout máximo. Los 5 millones de acciones se pagan aparte, y su valor dependerá de la cotización en la fecha de cierre, previsto para comienzos de 2027.
Los términos del acuerdo y las cifras de ONRAD
Las cifras se verificaron en el comunicado de RadNet, presentado también ante la SEC. El earnout depende de una meta de EBITDA de ONRAD en 2027 y puede pagarse en efectivo, en acciones o en ambos, a elección de RadNet. La vendedora es el fondo de capital privado Housatonic Partners.
Con sede en Phoenix, ONRAD trabaja con más de 130 radiólogos contratados y da servicio a más de 225 establecimientos hospitalarios en 26 estados. Emite informes finales a distancia y también coloca radiólogos dentro de los hospitales, incluida la radiología intervencionista. RadNet espera que la empresa aporte entre US$ 190 y US$ 200 millones de ingresos y entre US$ 60 y US$ 65 millones de EBITDA ajustado en su primer año tras el cierre. Según el comunicado, los ingresos de ONRAD crecieron entre un 10% y un 20% anual en los últimos años, con márgenes de EBITDA ajustado superiores al 30%.
Un cálculo sencillo ayuda a dimensionar el precio. Solo el tramo en efectivo equivale a entre 5,4 y 5,8 veces el EBITDA ajustado proyectado; con el earnout máximo, la relación sube a entre 8,6 y 9,3 veces, sin contar las acciones. Tras el cierre, ONRAD será la base de un tercer segmento contable de RadNet, llamado Radiology Professional Services, junto a los centros de imagen y a la división de salud digital DeepHealth.
«Este es el siguiente paso en la construcción de una empresa de imagen con soluciones integrales, que reúne tecnología, servicios profesionales de radiología y operación de imagen», afirmó Howard Berger, presidente y CEO de RadNet, en el comunicado.
De primer cliente de DeepHealth a objetivo de compra
La relación empezó como un contrato comercial. En noviembre de 2024, ONRAD fue anunciada como el primer cliente de DeepHealth OS, el sistema operativo en la nube de la filial de IA de RadNet, que integra visor, informe y algoritmos propios y de terceros en un único espacio de trabajo. Entonces ONRAD decía gestionar más de 1,4 millones de estudios al año.
En una entrevista con The Imaging Wire, Berger explicó que ese contrato le dio a RadNet una visión cercana del aumento de volumen y de las dificultades de contratación que enfrentan los hospitales. RadNet ya usa la telerradiología de forma extensa entre sus propios centros; lo nuevo es ofrecer el servicio a escala a clientes externos, sobre todo hospitales que necesitan capacidad adicional de lectura. El movimiento completa una estrategia de IA que incluye la compra de la francesa Gleamer por unos US$ 270 millones, anunciada en marzo.
ONRAD también creció comprando. El 7 de enero de 2025 (no a finales de 2024, como indica The Imaging Wire) anunció la adquisición de Direct Radiology, cuya plataforma de telerradiología pertenecía a Philips desde 2019.
Por qué la escasez de radiólogos impulsa la consolidación
La telerradiología es la interpretación de estudios por un radiólogo que no está donde se adquirió la imagen. En Estados Unidos, las empresas del sector cubren noches y fines de semana, absorben picos de demanda y, cada vez más, emiten informes finales de rutina para hospitales que no logran contratar suficientes radiólogos.
El comunicado de RadNet sustenta la lógica del acuerdo en dos datos: los hospitales y sistemas de salud concentran más de la mitad del volumen de diagnóstico por imagen en Estados Unidos, según un análisis de la consultora Signify, y la demanda de estudios crece más rápido que la oferta de radiólogos formados. El desequilibrio se ve en casos que ya cubrimos, como el éxodo de radiólogos en el sistema de salud de los veteranos estadounidenses, cuyo programa nacional de telerradiología pasó de unos 120 a 62 médicos, según una fuente interna citada por The Imaging Wire. En el plano técnico, la telerradiología en la nube facilitó leer estudios de varios hospitales desde una misma lista de trabajo, lo que hace más viable operar redes grandes.
RadNet apuesta a que la IA ayude a priorizar casos y a ajustar la capacidad de lectura a la demanda, pero el comunicado no aporta datos de productividad ni de tiempos de informe para medirlo.
RadNet frente a Radiology Partners: el proveedor que desarrolla su propia IA
Con ONRAD, RadNet entra en el terreno de Radiology Partners, el mayor grupo de radiología de Estados Unidos. RP creció comprando grupos médicos, no centros de imagen, pero controla vRad, competidor directo de ONRAD, y en agosto anunció la compra de Everlight, proveedor internacional de telerradiología. RP tiene además una filial dedicada a la IA, Mosaic Clinical Technologies, que comercializa algoritmos que compiten con los de DeepHealth.
Para The Imaging Wire, lo que une a estas operaciones es el modelo de negocio: mientras muchos hospitales todavía discuten si adoptar IA y cómo hacerlo, los grandes proveedores de servicios de imagen decidieron desarrollar sus propios algoritmos, usarlos en su red y luego venderlos a terceros. El medio ve la misma lógica, a una escala mucho menor, en el respaldo de Harrison.ai al grupo Frontier Radiology.
Una lectura editorial de este esquema: el hospital que terceriza informes con uno de estos grupos adopta, en la práctica, también su conjunto de software, del visor a los algoritmos. Eso puede llevar IA a servicios sin escala para evaluarla por sí solos, pero concentra en pocas empresas las decisiones sobre qué herramientas intervienen en la lectura, cómo se validan y quién controla los datos.
Qué significa para Brasil y América Latina
Las mismas presiones existen en la región, aunque con reglas propias. En Brasil, donde la telerradiología está muy difundida, la actividad está regulada por la Resolución 2.107/2014 del Consejo Federal de Medicina (CFM). La norma exige que la responsabilidad por la transmisión y el informe recaiga en un médico especialista en radiología y diagnóstico por imagen registrado en el consejo regional, que las empresas prestadoras tengan sede en el país y estén inscritas en ese consejo, que el especialista tratante y quien informa a distancia compartan la responsabilidad, y prohíbe la telerradiología en procedimientos intervencionistas y en ecografía.
Requisitos así dificultan importar modelos de lectura transfronteriza, pero no frenan la tendencia de fondo: grupos de lectura remota que incorporan IA propia al servicio. Quien terceriza informes en la región debería preguntar qué algoritmos intervienen en la lectura y con qué validación, dónde se guardan imágenes y datos derivados según la ley de protección de datos aplicable y qué indicadores de tiempo y calidad se reportarán.
Limitaciones y qué seguir hasta el cierre
El acuerdo aún depende de revisión regulatoria. Ingresos y EBITDA son proyecciones de RadNet en métrica no contable (non-GAAP), y el earnout solo se definirá después de 2027. Las cifras de tamaño tampoco son comparables: en enero de 2025 ONRAD hablaba de más de 160 radiólogos y 550 instituciones; el comunicado de RadNet menciona más de 130 radiólogos contratados y 225 establecimientos hospitalarios, bases de conteo que la empresa no explica. No se divulgaron volúmenes ni tiempos de informe.
Conviene seguir si el acuerdo cierra en plazo, cómo se integrará DeepHealth a la operación de ONRAD y si aparecen datos independientes sobre el efecto de la IA en la productividad de la telerradiología.
Fuente: The Imaging Wire — RadNet to Buy ONRAD in Teleradiology Shift. Comunicado oficial: RadNet — RadNet, Inc. Announces Agreement to Acquire ONRAD, Inc.
